央行月内降准预期升温

2015-06-16 14:39 浏览人数:1702次 来源:信息时报
上周公布的5月经济数据不及预期,让央行降准预期火速升温。高盛、摩根大通以及汇丰银行等多家海外机构本周纷纷发布报告,预计央行将在未来数周降准50个基点。海通证券等国内机构也表示,当前工业投资低位,通胀未起,社会融资总量持续下滑,预示后续经济下行压力仍未消除,宽松货币政策仍需加码,6月或再次 降息降准。
 
海外机构:央行最快本月降准
 
高盛
 
高盛经济学家宋宇昨日发 布研报称,预计央行下一个重大货币政策举动是降准而非降息,最快可能在本月宣布。研报称,央行已明确显现出交替使用这两项工具的倾向,“虽然短期利率一直 非常低、央行甚至采取了正回购来吸收流动性,但降准仍是拉低长期利率的最有效工具。预计降准在本月就有可能,否则也应在下个月月底之前发生”。
高盛经济学家魏静娴、宋宇和邓敏强在6月9日发布的报告中称,中国5月cpi和ppi略低于预期,可能体现出内需的持续疲弱和人民币有效汇率走强的影响。通胀率处在低位,凸显出国内增长疲弱,并有助于政府继续放松政策,未来数月中国央行仍有降息和降准空间。
 
摩根大通
 
摩根大通中国首席经济学家朱海斌周一在报告中预计,第三季度不会再下调利率,但不排除未来一至两个月内再进行一次降息的可能性。报告预计,第三季度还会有一 次50个基点的降准,相对谨慎的降准观点基于以下假设:人民币贬值预期变弱资本外流结束、在目前的环境中降准对贷款增长的影响有限。
摩 根大通表示,尽管近几个月推出了货币宽松措施,但是货币供应增长和贷款增长数据在总体上仍然偏软。贷款增长乏力表明国内需求低迷,因为企业利润和投资回报 已经随着经济减速而下降。“预计中国央行将会扩大定向宽松措施,如抵押补充贷款、常备借贷便利、中期借贷便利、再贷款。其目的为力求解决经济中的特别问 题,如支持基础设施投资的财政能力有限、政府支持新兴行业发展的举措,以及在利率市场化和资本项目开放中的潜在总体流动性波动”。
 
汇丰银行
 
汇丰银行也预测,央行将在未来数周降准50个基点。
 
国内机构:宽松货币政策仍需加码
 
宏源证券
 
宏 源证券分析师陈磊昨日接受信息时报记者采访时表示,上周公布的5月经济数据不及预期,让央行降准预期火速升温。上周公布的经济数据显示,5月出口连续第三 个月出现下滑,而通胀降至今年1月以来最低。与此同时,今年地方政府将发行4倍于去年规模的债券,给债券市场带来供应端压力推高了利率,均表明货币政策仍 有宽松空间。
 
中信建投
 
在降准的预测上,这次国内机构与海外投行形成了一致意见。中信建投在最新研报中 表示,尽管放松货币传导到实体经济的的过程出现一些障碍,但不能因此否定货币放松的必要性。短期来看,5月cpi低位运行已经提供了降息的空间,银行资金 充裕、市场利率低位,似乎降准还不特别急迫,但随着信用的逐渐恢复,地方债的密集发行,预计银行超储率将下降,通过降准提高货币乘数、保证货币增长和地方 债发行仍有必要,货币政策仍在放松之途。
 
海通证券
 
海通证券分析师姜超也表示,当前工业投资低位,通胀未起,社会融资总量持续下滑,预示后续经济下行压力仍未消除,宽松货币政策仍需加码,6月或再次降息降准。
 
信息时报记者还注意到,由于本周股市有24只新股申购,预计冻结资金可能高达6.7万亿元。银行间市场周一资金面较前期收紧,部分券商类机构借入资金难度增加,主要回购利率均有上行。

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